層層加碼 利潤自顯

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層層加碼 利潤自顯
層層加碼 利潤自顯 國有個特立獨行的科幻小說家，叫Cory Doctorow（柯瑞·道特柔），03年他出了一本書《Down and Out in the Magic Kingdom（魔幻國歷險記）》，說實話這本書寫得夠爛，我的忍耐力只堅持到第五頁，或許其後漸入佳境亦未可知，反正後來全球最大書店亞馬遜的東家都出來推荐，以老貝見聞之廣當不至信口開河。但就是這麼一本書卻引發了一場革命，用實際行動顛覆傳統出版業，因為道特柔允許讀者在網絡上自由下載他的書，只要附帶他姓名即被視為正版，這種稱為Creative Commons（創新公用模式，有趣是它的簡稱CC，也可翻譯為抄送）授權方式正面挑戰傳統的出版系統，被認為是對盜版的最有力阻擊。道氏的書上網不久就被下載數萬次，搞的出版商大樂，一個不知名作者江湖立萬，印刷版銷售勢頭亦一片亮麗。道特柔本人與國內投資界似無瓜葛，惟其所著前言裡有句話道出投資至理：人之一生如漏夜行車，只見前燈所照之處，餘者皆茫茫然，縱然若此亦可僅憑借一丈之光行完萬里之路。投資人不必對未來市況做詳盡規劃，凱恩斯早點破“長久而言，人人必死”，坊間不少技術派愛好者早早畫好未來圖形，靜等市場按圖前來，實在可笑也可悲，因身藏“不二祕圖”者所制定的投資策略只有一丈之光，他們根本沒有耐心等待市場來驗證，就已草草進場。一種成熟的交易方式是經過千錘百煉的，所以它只保留下最簡單實用的部分，即克羅說的KIS——保持簡單，簡單就是美。有時甚至簡單到令人一觀而生出粗糙的錯覺，但這種望似淺白的東西與入門選手的純樸玩意卻是大大不同，大巧不顯露精微的心機，樸實拋卻掉脂粉鉛華是歸臻的境界。其實只需用最簡單的招式——盯緊一丈內路況即可，見招拆招，一味好高鶩遠，只是趙括論戰，我本將心向明月，奈何明月照溝渠。這麼講，是否規劃就毫無意義？非也，規劃只有與策略協調才具價值，不然只系紙上談兵。長遠的套利計劃必然與較大的風險承受力相搭配，短期的買賣必然與敏感的交易系統相搭配，若長遠的套利計劃配以敏感的交易系統，天天停損、假突破、試錯，怕要時間沒過半，資金先過半了。　　成績優秀的交易者了解的事情並不一定會比收益糟糕的投資人多，不過分自信，不居於市場之上，以謙卑恭敬的態度對待走勢是他們勝出的原因之一。江恩那句廣為傳誦的“我會給你一個主宰的數字及主宰的字句”，低俗狂妄，實不足取。雲門文偃論禪，說到佛祖出世時曾高喊“天上地下，唯我獨尊”，立時大罵：“我當時若見，一棒打殺與狗子吃，圖天下太平。”江恩若真說了那句話，也夠資格打死了去餵狗。所幸江恩晚年愈老彌堅，寫的《華爾街45年》再無輕狂，事事平淡，停損第一，弱化收益，深得交易精髓，搞得技術派發燒友個個失魂落魄，尋不著當年那個東方不敗式的精神領袖。　　超越慾望為主、一相情願的想法是跨入贏家之門的標誌，實際而客觀，踏實而守拙。市場才不管誰用什麼高深理論推演出他未來運行軌跡，只有市場的即定走勢才是真理，其餘一切預測預期皆不確定，只有射完箭才去畫圓心的作法可使準確率達至100%，不然歸根結底都是概率問題，並非表面上看到的預測水準問題。有不少人喜歡先搞個“三浪三”規劃，然後定個長線策略，結果“三浪三”叫了三年還沒見來；克羅卻說只有盈利的頭寸才是長線，他從不提前去畫“三浪三”，但他的資金賬戶卻常常“三浪三”，為何？分清因果關係而已。股價的變動是K線決定均線，而不是相反，看著5MA、30MA說這裡要見頂（底）那叫胡扯，難道是先有均線再來K線的嗎？均線的作用被有意無意地擴大了，已遠離設計者宕臣和赫斯特的原意，聽起來頭頭是道的東西有些根本經不起推敲。
　　交易的開始，也就是系統確認行情可能發動後買入的第一筆單子，絕不應該滿倉，即便後來證明單筆滿倉獲利更豐厚也不可為，因當時無法消除上昇後馬上回落的可能性，在或然率不利於自己的時候放手進場，猶如將軍不知道敵情就決定與之決戰。知己還要知彼，才能百戰不殆，正確的方式是先進一部分，第一部分只要沒有盈利就絕不加碼。第一筆頭寸若跌至停損點，則離場觀望；若一舉突破成功，停損點移動至盈虧平衡點之上，即可等待系統信號隨時準備加倉。停損的設定是關鍵，不可太遠，太遠則損失利潤甚至本金過大不利再戰；也不可太近，太近很易觸及，分分鐘變成局外人，斬斷了利潤源。第二筆與第一筆單子有密切關係，因為第一筆已盈利，所以第二筆可承擔的風險度允許擴大一些，第三、第四…第N筆皆與前面的頭寸有關，大體上金字塔式穩妥扎實，等位式攻擊欲較強，各善其長，可以單獨用，最好是能套用，細微處需長期實戰經驗積累，非一日之功。
漫步灰色交易世界資本市場通常不是非此即彼這樣簡單明了，除了上漲與下跌紅綠分明外，大多數情況下是灰色地帶。本來良好的上攻可能突然轉為下落，而且下落的速度與力度甚為駭人。情緒不穩的立刻拋售，但賣完後股票卻起死回生，再沖出新高。這類交易體現出的弊病是情緒主導理性，只需加強一些訓練即可改正。訓練的目的是形成一種統一化的邏輯，使交易在開始、進行與終止各個階段保持一致性。小生因合伙人西方游學之故，誤墮“紅塵”，全盤接收商業攤子，數年來從不甚了了至略懂皮毛，對企業治理有了書本上所未見的觀感，實屬意外收獲，進而影響到投資理念，如沐春風潛移默化受益非淺。所接触個別優秀品牌有一套嚴厲制度，上行下效，即便短期虧蝕亦一絲不苟地實行。反觀其餘公司，制度只是擺設，主管一支筆乾綱獨斷，若產品旺銷，質量就成大問題，質量改善了，服務就跟不上，服務抓好了，馬上搞價格戰，結果銷量就不穩定，成本就上昇，產品就積壓，為了短期利益，過期的可以回廠換個生產日期，賣給不同的客戶價格落差大的驚人，別人買回去一比較，回頭客就少了，生意越做越窄，市場占有率越來越低。缺乏一致性的操作系統是商業，也是投資失敗的最重要原因。回到前面的案例操作裡，若下落擊破設制的停損位，賣出是正確的；若沒設停損，就要多練習了，怎麼設停損有不少講究。喜歡玩波浪的，可以用“兩浪不重合”、“二不破一底”等原則（其實是假設）來定。喜歡江恩的，可以用平方律、周期律等原則（假設）來定。但若以形態或時間的比率關係去設停損就要不得了，那些比值事後看看頭頭是道，事前搞搞一頭霧水，0.618、1.618、2.5、2.618…哪個是真命天子？在不確定的條件裡強求確定的結果往往變成押寶、瞎猜。個人喜歡簡單，所以技術上一般只依賴一點入門級理論。也有人喜歡用基本面變化設停損，則須先對行業、企業有一定了解；若設了停損不執行，是水準退化，心理素質提昇困難的多，真槍實彈多玩玩，別指望搞模擬能有出息。好的交易者是虧出來的，實盤的心理壓力與波動，不痛不癢的模擬永遠無法提供。在壓力或陶醉中保持客觀是寶貴經驗，紙上談兵享受不到這種武功更上層樓的樂趣。若沒到停損提前出局，號稱落袋為安，鎖定利潤，就別再玩了，基本沒救了，早早離開資本市場為妙。迅速認賠讓利潤增長是好的交易，迅速認賺或套牢了死捂是超爛的交易，務必獲利與獲利後不能忍受少賺是不入流的交易。只要是預期的情況沒有發生就不必反向操作，靜等條件實現。若預期的情況發生則馬上出局，盈利還是虧損完全不重要。因為成熟一致的操作是長久盈利的保證，並非筆筆盈利的保證，單次盈利與交易設計相違背，要麼放棄系統，要麼放棄盈利，一般來說系統是長年累月心血結晶，視同生命，除非系統新建缺乏實戰未具信心。　　我們已經解決了昇勢中遇到下落時選擇出局還是持有的問題，此後若回落後再創新高，追隨型交易當買回。先前若跌破停損，如今是重新建倉；先前若未破停損，如今是加倉。這個方法的死穴是遇到擴張三角，先破下——停損——昇回並破上——追進——再跌回並破下——停損——再昇回並破上，如此來回幾次，心理素質沒過關馬上傻眼，下一次單子都不敢下，左右挨耳光積小敗成大虧，也是一筆不小損失，但這個大小要有個參照物來鑒定。試錯是交易的正常組成部分，就像辦實業沒有投入就沒有產出一樣，投資上不去試錯就無法把握機會。要試錯就必然增加成本，這個成本不能省，也沒法省，但可以通過一些技術手段壓縮成本，這個技術手段就叫資金管理。一次試錯失敗虧20%，幾次以後本金脫水，但一次試錯動用資金只占本金總額25%的話，-20%就變成-5%了。一般我喜歡將單次風險率調降在-5%以內，若超過這個限制，就減少試錯資金，若試錯失敗，則認賠出局，若試錯成功，第一筆獲利了，就可以因勢加倉，第二筆的風險承受力可以加大一些，這時已進入一種良性的操作循環，心理壓力早煙消雲散，越玩越輕鬆。直到某一日，停損點被觸發，停損是浮動的，因形態而變化，上昇時候若幸運作多成功，停損是越變越高的，下降作空，停損會逐漸下移，等停損點過了盈虧平衡點，風險降為零，利潤自然就出來了。所以不必厭惡風險，不必躲避風險，要主動去接近風險，控制好它。憑借停損的一丈之光就可以行完操作的萬里之路，跨越一米的欄杆會比跨越十米欄杆容易，而且十次成功跨越一米欄的成效不會比一次跨越十米欄差多少。
　　上述所說都是在一種相對簡明的市道理操作，但通常我們遇到的情行要複雜的多，灰色有時濃如重墨，有時薄如煙雲，介乎於可做可不做，我們做出買或賣的操作無法用純科學去解釋，因為每個交易者都不可能掌握操作品種隱含的所有資訊，沒注意到的條件往往誘發出乎意料卻又在情理之中的變故，交易者需時時動態評估先前的策略是否仍有效，因新資料而調整操作，在風雲匯聚之時揮棒擊球，但促發擊球的動機可能源於感覺，也可能源於潛意識，總之難以言傳，在積累相關知識，學習交易技法的同時提昇藝術修養是晉昇至優秀交易者行列的必修課。
分析家的資金管理交易方法
這種分析方法突破了交易中的唯一注重股票本身走勢的思路，而更關注於帳戶資金的管理，本質上來說，其實也是一種理財的觀念，其在交易時，可以採用分倉、組合等方法；隨著資金規模的擴大，建立可以自動交易的資金組合買入策略，並有效的利用止損、止贏等策略，不斷的優化交易策略，從而建立有效的資金管理交易策略。
　　一、資金管理交易策略過程：
　　本質上來講，資金管理交易策略，是將資金的交易策略與股票系統交易方法有效結合的一種方式，其本身注重以下幾個方面：　　1、總體倉位的控制
　　倉位的控制，是指本身投入多少資金來進行交易。即帳戶中股票市值/（股票市值＋債券市值＋現金）＊100%。一般來說，最有效的方法是根據大盤的風險來進行投資，這也就是要始終關注大盤的趨勢性變化，並比較股票的走勢與大盤的超額收益率，來決定倉位的大小。舉例說，如果當前大盤風險系數是70%，那麼倉位就應該是30%。　　2、交易方法的選擇
　　該階段就是具體的選擇什麼交易策略來進行入市，譬如利用某一指標發出的自動買賣信號，或者根據某一基本面數值的內在價值低於市場平均水準的交易策略，可以是一種交易策略，也可以是幾種交易策略。在我們的資金管理策略中，一定要注意交易策略的確定性，也就是不能用某一摸棱兩可的辦法來描述交易策略，只有確定性的交易策略，才可以為我們建立有效的交易策略奠定基礎。譬如這里我們選擇一種交易策略，既超跌大盤股，所謂超跌，我們必須明確定義其超跌為BIAS小於-6，所謂大盤，即流通盤大於20000萬股股票。3、資金入市策略的選擇
　　當選擇好一種交易策略以後，我們必須選擇交易資金，譬如當該類信號出現的時候，我們投入多少的資金量。可以全倉殺入，也可以分批買入，可以採用等資金交易策略，也可以採用金字塔或者倒金子塔策略等，同樣，這樣的交易策略必須明確而且準確。譬如對上面的交易策略，我們採用倒金字塔式交易策略，每次發出該類信號時候，比上次多投入50%的資金，4、交易策略的選擇
　　交易策略是資金管理中最重要的一個環節，也是有效防止資金風險的辦法，也就是通常意義上的止贏、止損策略。通過止贏，我們可以有效保護利潤，通過止損可以將損失降低到最小，同時，我們也應該看到，時間對於我們來說也是一種寶貴的資源，因此，當一種交易策略長時間不能發出時，我們也 可以採用拋棄策略。5、組合的選擇
　　即持有多少支股票，每支股票的比例是多少，這和資金的大小、投資策略以及投資者的類型關係很大，一般來說，厭惡風險著多採用指數化投資策略，而風險喜好者則喜歡關注於某一熱點板塊、某一類型板塊。顯然，上面的投資者是一個厭惡風險者，因此，他採用大盤超跌類型股票，因此，其在選擇組合的時候，一般傾向於指數化策略，即在資金範圍內選擇投資盡可能多的股票。
二、資金管理交易方法要點
　　資金交易策略和以往的盲目的交易相比，是一種嚴格的、系統的交易策略，其同時關注交易方法和資金策略兩個方面，但其也有著嚴格的交易規定 ：　　1. 趨勢性：也就是倉位的選擇必須與大盤一致；　　2. 精確性：無論是交易方法、還是資金策略，都必須有嚴格的數量描述，決不是一種隨意的交易策略；　　3. 紀律性：一旦交易方案確立，必須嚴格的不折不扣的執行；　　4. 一致性：選擇的交易策略、組合方式，與風險的評估必須相一致；
　　5. 完整性：該交易策略是非常複雜的交易方法，同時關注交易方法和資金策略，因此，在制定方案時候，必須嚴格、縝密、完整，否則一招不勝，滿盤皆負。
　　我們看看上面我們指定的該資金交易方法的效果，我們可以看到，在沒有利用資金交易方法以前，該交易方法的勝率只有51%，年回報率-0.31%。在採用資金交易策略以後，勝率提高到68%，年回報率為3.28%，我們的資金交易策略取得了顯著效果。
《幽靈》教人學《孫子》
幽靈規則的對比分析
摘錄：頭寸調整引論 Introduction to Position Sizing: The Secrets of the Masters Trading Game（金融悖論 譯），Van K. Tharp, Ph.D. Author 《通往金融王國的自由之路》%26nbsp;
人們總是在尋找成功交易的真正祕密，但其心理偏差總使他們關注錯誤的地方和錯誤的事情。 …………
實際上，所有市場奇才們都會認同，使交易成功的關鍵因素是：
（1）黃金交易規則——“減小虧損並使盈利擴大”；
（2）調整頭寸（position sizing，或持倉調整）或者按你交易系統的頭寸調整功能的指令去做；
（3）把遵守前兩條作為交易紀律。
你何時可曾想過，上述黃金交易規則基本就是講述離市——如何放棄虧損和駕馭盈利增長。
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比較來說，幽靈的智慧與眾不同更多的體現在：
如何通過頭寸調整來實現兩個規則——
1、規則一：如何減少損失——不恃強，盡早主動撤退投降。這有點不符合“美國精神”，更符合《孫子》，我猜這個幽靈可能是個東方“移民”，至少深受東方哲學影響。
2、規則二：擴大贏利的時機和方式——正確地加倍倉，而不是簡單地“持長”。
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幽靈深諳中庸和勝負之道，不偏激，不故作聰明，交易之道大而話之不講滿。只講智慧，不講“精術”。這恰恰是深諳交易之道的體現。那些熱衷於三個指頭幾條線，什麼交易系統語言之類的話題，其實都與別人無關，那都是自己內化的事情。
截至目前所讀到的內容，段段摘來都可見其經驗老道，風格更顯睿智。不好評啊！因為評論很可能就是：規則很好，但自己能做好嗎？
於是就通過對比分析來加深理解，提高自己的無腦悟性。無腦啦！
幽靈為了使這兩個規則深入讀者的潛意識，不厭其煩地從不同角度闡述這兩個“簡單的”規則，也是一個特點。
而言之，這是部充滿交易智慧和經驗的好書！ ----------------------------
直覺就是潛意識，無腦而通心。順應正確的直覺行動是一種效率行為，是一種不受人性干擾的執行力。如果把“直覺”用在對市場的時機判斷上，有些“用而不當”，效率上根本比不上具有優勢的交易系統。
作者和我所說的“直覺”，是用在對規則的運用上，對市場的反應上----使之成為“第二天性”。
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幽靈是一個非常睿智和誠實的人。在這方面比起幽靈來，Bill Willianms、Van Tharp、波濤之流要遜色許多，幾乎可以作為笑談。
《幽靈的禮物》讀後感
第一次閱讀《幽靈的禮物》時，我就有一種似曾相識的感覺，那種交易員和交易員之間的心靈感應。所以，我立刻寫個書評，把這本好書推荐給讀者朋友。可惜諸事纏身，無法兌現。今日下決心抽出點時間，弄出一篇來，也算是個交代。《幽靈的禮物》規則一說：在市場證明我們的交易是正確的以前，已建立的倉位必須不斷的減少和清除。即正確的持倉方法是，當倉位被證明是正確的時候你才持有。我在多年的操盤生涯中也形成了一個自己的交易習慣：每天收盤以前，仔細的審查一遍自己保留的倉位。凡是感覺可疑的，有問題的單子，一律清除。而只持有自己認為有前途，有信心，而且最好是有浮動贏利的交易。僅僅因為這一看似簡單的習慣舉動，不知讓我躲過了多少次無謂的、莫名其妙的損失。
觸發我制定這條交易規則的直接原因有幾個：1、我的經驗表明，因為期貨投機的高風險，勉勉強強、可做可不做的交易，還是不要去做為妙。2、投機者應該把自己的精力集中在一些符合自己的思維框架、個性習慣，非常有把握的市場機會上。沒有必要在一些令人傷神的虧損交易上冥思苦想，希望轉危為安。一刀砍了它，也許你就立地成佛了。
“如果你還在照顧損失的傷口，忙著“救火”，勢必無暇尋找其它的機會。最後的結果可能是更大的損失。認賠相當於拋棄痛苦，讓情緒平靜下來，提高控制能力，使你得以繼續交易。”一般說來，止損有價格止損和時間止損兩種。我大部分採用的是時間止損法。因為持有的倉位好幾天沒有被證明為有利可圖的，我用三天規則把自己拉出了泥潭。對於一個新手來說，價格止損和時間止損方法雖然是被動的，但是簡單實用，可以強制性的清除可能帶來巨大傷害的頭寸。當然，效果不一定是最好的。
《幽靈的禮物》的規則一，不是價格止損法，也不僅僅是時間止損法，它需要投機者在交易技術方面有相當的功力，包括對交易的本質問題的理解、市場感覺、經驗等等。所以，它可能會讓大多數人無所適從，但對有些人非常有價值。順便說一句，我覺得規則一不但適用短線交易，也適用中長線交易。
期貨士官長論止損 ---1期貨士官長是台灣做期指之實戰高手，在台灣有很高的聲譽。其在報紙等媒體撰寫期指分析文章傳授交易理念，一時間洛陽紙貴爭相轉載傳抄；偶爾開辦技術學習講座，往往人山人海，全台灣各地的交易者都紛紛慕名而來取經求道。%26nbsp; 期貨士官長的技術理念文章有很強的可看性，原因是他本人就是實戰派的高手，不同於為寫文章而寫文章的寫手，比一般股評人士寫的自是高明百倍。以我多年從事交易的經歷，以及廣泛閱讀交易書籍的體會來說，%26lt;期貨士官長論交易之道%26gt;實在是一本不可多得的好書。我相信認真好學的讀者朋友們，定能在這本書中獲得他所希望得到的知識，包括技術和理念。 說他的書好，不如貼幾段書中的文章。是騾還是馬，大家一看即知：）
要說明的是，限於篇幅的關係，這次只是制作了%26lt;期貨士官長論交易之道%26gt;全書的1/3，也就是上冊，至於中，下兩本能夠透露的是，中，下兩本將比上冊更為精彩。壁虎斷尾(1)-停損心理淺談
所謂「天有不測的風雲」，「人生不如意十之八九」，事實上，在千萬次的交易當中並不需要每筆交易都要正確，這根本是無法作到的事情，「事後」的分析或把行情看得很長，都不算太難！韓孔ㄏ說：「舌下無英雄，筆底無奇士」，第四台看久了，你自然會會心一笑。有句話很受用「會看、會說、會寫一回事，會作才是真本事」，「想得到、做不來、看得破、忍不過」，這種事情在日常生活中不斷的重覆發生，所以在投資上常常就會有「事先計劃好的操作，沒有去執行，而許多已執行的操作，往往沒有好的計劃」，我們不是常常如此麼！筆者喜歡作心得分享而不太願意去揣測多空，多空留給有心人判斷。談到停損，筆者有一個習慣，在操作美國的期貨商品，臨睡前一定會把停損委託單丟進市場(美國因為採取人工撮合，停損單可事先掛進市場，採取電子交易者，如臺灣期貨交易所則無所謂停損單的委託指令)，才能吃得飽、睡得好，有時停損往往會被洗出來，事後懊悔不已，但千萬別因為幾次的停損被掃出場就不再執行停損的動作，之前我們曾提到投資最高境界在於「賺大、賠小」，期貨槓桿倍數約十倍，如果不能先學會虧損，學習壁虎斷尾以求生的功夫，是很難在期貨市場生存的，當然虧損很痛苦，可是當你遵守它並執行出場動作後，你會覺得呼吸變得順暢，看行情也會客觀的多，主觀的少。停損失敗常發生在以下幾種狀況%26lt;1%26gt;當以長黑慣破支撐價位而您還來不及反應時，一般會配合短線指標在低檔，所以您會「想」--等反彈再認賠(真實情況是，即使反彈你會以為對上帝的禱告生效，並忘了停損，可是一旦再破前低，你才會殺出，上帝馬上對我們作出懲罰(放空被軋情況類似)、%26lt;2%26gt;下跌一直找支撐，上漲一直找壓力，停損點明明設六日線，但看看報紙說12日會有強大支撐，所以決定賠錢的單繼續留在市場，等待奇蹟，許多人都會如此想(群眾往往是錯誤、盲目的)，所以未平倉並不會減少，因為如此下跌走勢才會如此穩定(細節請看前幾期介紹未平倉的文章)，等到一發不可收拾，可惜已經被期貨公司強迫砍倉、%26lt;3%26gt;根本沒有停損計劃，效法韓信背水一戰，可是韓信只有一個，苦命叫阿信的卻有一大堆。筆者非常喜歡美國期貨市場的一位傳奇人物史丹利.柯洛爾，他提到在他操作期貨的數十年經驗中，從來不曾發生追繳保證金的情況，也就是說他從未參加過MC(margin call)俱樂部，這是相當難得的經驗，也帶給我們一些醒思，他認為亞洲的交易員眼明手快，非常積極，不過最大的致命傷，在於不肯承認錯誤，不願認賠出場，這期貨的兵家大忌，他認為當原有資金損失超過40%時，投資人無論如何必需先行退場觀望，留得青山在，不怕沒柴燒，學會生存是進入期貨叢林中的第一要件，當然暫時出場並不是對行情或相關消息不聞不問，反而更應該加倍努力，專心研究，在每日的看盤時可以模擬進出場以測試自己的行情判斷能力。古人所謂「神仙打鼓有時錯」，作好風險控管之後，在操作策略的制定方面則應予簡化，保持KISS(KEEP IT SIMPLE AND STUPID)，通常最笨、最簡單的操作技巧，就是最好、最會獲利的策略，不是嗎？停損實戰部份我們再續！壁虎斷尾(2)—期指停損點實戰 談到停損，市面上少有探討書籍，即便是有，也是蜻蜓點水輕輕帶過，怕觸投資人的霉頭，相當不討喜，所以也少有人願意去提起它，研究它，韓信一生也只不過「背水一戰」一次，而我們卻天天要作金錢戰爭，那能學韓信每日都要背水一戰(不留退路)，所以在左手提著汽油桶上股市戰場的同時，右手也別忘了順便帶上一桶滅火器(停損點)。市場上待久了，相信您也會有履戰履敗的時候，發現有時手氣特別不順，這種現像在盤整時更是明顯，因為技術指標在盤整和鈍化時特別無用，價位走勢不明確，當然以價格作為參數的技術指標，會有忽買、忽賣，忽多、忽空的買賣訊號，就譬如練「鐵布衫」這門功夫，也有它練不到的竅門所在，勢所難免，滅火器總是要帶的。
停損一般可以分別為四大類%26lt;1%26gt;指標參數停損(例:KD及RSV)、%26lt;2%26gt;價格參數停損(利用支撐價位或均價線)、%26lt;3%26gt;籌碼參數的停損(例:均量或筆者的多空轉折量、OI相對減少幅度)、%26lt;4%26gt;時間參數停損(例:當日沖銷趕時間，也要賺空間，日K的3、5、7、13、21、51、59時間轉折的運用)。此四大類運用上以%26lt;2%26gt;及%26lt;3%26gt;的機會較多，%26lt;1%26gt;、%26lt;4%26gt;可以作日線操作上的參考。第一類「指標」停損:只要指標還在創新高，就順那個「勢」進場，直到指標見頂或見底出場。譬如9日KD會因價位不斷挺昇而到八十五以上的相對高檔，如果追買「九死一生」，雖有一分利潤，但相對的您卻要付出九分的風險，但是這個位置，偏偏是散戶大人最喜歡買股票的位置，大成交量會讓我們不知不覺想進場買期指，大量代表瀕瀕換手，誰換到誰的手？是散戶換到主力的手上麼？記得九死一生吧！利潤與風險不成比例，有人說「散戶山頭死(套在最高檔)、實戶死半山、法人砍在山谷底」背後原因很有趣！另還有以KD值算法中的RSV(未成熟隨機值)作控盤，當RSV值連續「三」日呈現下跌現象，多單應短線出場，因為通常KD指標在高檔，RSV連續三日不止跌翻揚，會導引KD正式交叉向下，RSV轉折若在第三日發生轉折向上，往往KD會鈍化，是修正走勢而非見頂回頭，短線運用上必需同時參考，才不容易被掃出場，空單亦可自行推理。至於指標上還有CDP、RSI、MACD等比較廣受喜愛的指標，您可以作注意與運用，關於CDP在每日操作期貨使用上也相當順手，計算也不難，我們稍為作一介紹，首先計算出:1.均價=(最高 最低 收盤)/3、第二步驟:(均價*2)-最低=次壓、三(均價*2)-最高=次支，CDP適用於當日的買賣停損判斷。第二類為「價格」參數停損法，實務上是比較為人所接受的(因為比較簡單)，運用上有「支撐、壓力」點的使用，首先找出盤整的高點或底點上下50點就是您的停損(益)點執行位置，當然還有六日均價法(期貨以六日作控盤足已)，當然如果您錢多，以12、24日作停損點，筆者也不反對，當然以我們們每日做控盤的「多空轉折價」，作停(益)損點是最佳的選擇，您可以自行比較優劣，每日「多空轉折價」的計算，在於找出近兩日多空交戰的價位軌跡，精算而出，所以運用上最能貼近當日盤面，掌握「多空轉折」與「多空力道」消長。
期貨士官長論止損 ---2 壁虎斷尾(3)—期指停損點實錄
昨日談完停損實錄的%26lt;1%26gt;指標停損、%26lt;2%26gt;價格參數停損兩大部份，看倌有人提到那麼「價位參數」中的均線停損使用時機的拿捏，假如設六日線停損，是盤中突破就該停損？還是等收盤後確認再停損？這個問題相當好，直接切入壁虎斷「尾」的精義，壁虎只有一條尾巴，要斷的悄！斷的妙！又要斷的恰到好處，有可能麼？機會很少，但既然叫作「停損點」，就不應再有討價還價的餘地(筆者建議運用均價停損，價格要低個百分一左右)，當然停損點有時會被「點」停損出場，但是停損的精髓與精神，在於停損點的「遵守」與「執行」，至於設在那反而不是我們該去斤斤計較的，老市場應該會同意這句話！停損小傷，害不死我們，害我們賠大錢的都是不遵守停損的這個「行為」，所以說，練再多的技術分析，不練「劍、氣」合一，不如不練。接下來討論到%26lt;3%26gt;量的停損與未平倉量的停損，成交量的走勢脈動是筆者最為關心的資料之一，籌碼面可以反應眾人現在正在作什麼？成交量與OI量不會有指標鈍化的現象，指標有時候只能傳達口語(必需經過它人「加工」解讀)，但籌碼面的訊息，卻是市場上最原汁、原味的資料，股價是銀彈堆出來的，所以有一派人士相當重視貨幣供給中的M1b(狹義貨幣供給額)，M1b向上交叉M2稱為黃金交叉(但多半時間會落差很多)，在此不詳述，量的觀察也有所謂的均量概念，例如六日均量，代表這六天的平均成交量水準，價格要創新高勢，必要量創新高搭配，否則就有「價過、量不過」、「頭過、身袂過」的疑問，「多空轉折量」的計算，也是使用均量參數計算出最能貼近大盤成交量水準的一個多空評判標準，簡單的運用，上漲必需不斷的滿足均量的水準，買單當三日或六日均量由上往下彎時，往往代表後續彈盡源絕或買盤觀望，容易作頭下殺，為多單停損訊號。未平倉量的停損原則可分為(A)價漲OI必須續增或稍減的配合，連續三日OI退潮，代表原來走勢不再獲得大多數人的認可，而逐漸平倉出場，走勢將不再強勁，多單速平，以防歹戲拖棚、(B)OI強弱指標的運用(在「進階未平倉量」一文中我們有詳細的介紹)、%26lt;4%26gt;時間參數的停損:搶短這個動作有其時間的壓力，搶短線就是要「速戰、速決」、不能拖泥帶水，時間停損運用在於進場後十五分鐘內，若還無法獲利，代表您的進場時機可慮，短線追強，指標必位於高檔，十五分鐘內無法獲利，表示追價不強，短線指標容易反轉，要快進、快出，因為你的相對成本較高(追高)，所以時間成本就必須比別人少(低接者)，這是短線上的運用。至於日線時間轉折一般以3、5、7、13、21、51、59為變盤時點，市場功力深的高人，也有人專抓時間變盤點，當然變盤表示現階段走勢會有轉折或扭轉，多空可能暫時易位，這是時間波轉折的使用。介紹以上四種停損的使用，或許一下子很難消化，也不容易懂，畢竟還有太多人尚未進入期貨市場，不過這何嘗不是好事，不打沒準備的戰，是踏出期貨交易重要的一步，有讀者問到可否介紹幾本有關期貨的書籍？筆者實在無從介紹起，因為筆者已經幫您濃縮，再加上實戰經驗，市場上還是有好書的，不過都不便宜，合您胃口就好壁虎斷尾(4)—停損結尾
停損說實際一點，就是認賠出場，「認賠」與「斷尾」一樣充滿了藝術與禪機，認賠在金融市場使用的機率不算太低，除非你有金山銀山，否則學會虧損應是踏進期貨市場最基本的紮馬步功夫，期貨界傳奇人物「史丹利、柯洛爾」曾在他的書中提到，區間操作行情，一般我們反而都會追高、殺底(實際的人性；虛偽的人性是告訴你應該低買、高賣)，但來回數次停損虧的錢，您最後將會獲得豐碩報酬來補償(因為行情最終將朝某一方向突破前進)。「上車看機會、下車看智慧」，「逢高賣出的功夫，比逢低殺出」困難多了，沒有人想認賠，總會祈導這次饒了我吧！想等反彈再賣出認賠(回檔買進)的人，筆者可以肯定不適合在期貨市場長期生存，當然也並不適合操作台指期貨，這是首先要了解自己操作手法適不適合期貨市場，如果不合適，您就看看本欄當作消遣，期貨市場專門坑殺軟弱無法立即作出決定的人，尤其專找個性猶豫不決的人，這是市場的生態真實面，或許筆者說得太露骨，請見諒！上一篇中我們提到停損點設立的精義，不在於要設在那個點上面，而在於你是否真正的去遵守並執行它，這個功夫在紙上模擬是練不成的(市面上有人辦「期貨模擬」操作比賽，老實話，一點用處都沒有，相信老市場會認同筆者的觀點)，停損出場須要經驗與決斷，須要「以戰養戰」培養戰力，筆者前幾日和姑姑、嬸嬸去跳了一場有氧舞蹈課，隨著音樂，老師要我們跟著她1234變換姿勢，2234再來一次，很來勁！操作和舞蹈或有相同之處，就是掌握音樂(股價)節奏，跟隨脈動並且隨著節奏變換姿勢(操作方向)。曾國籓說過一句話令筆者印象極其深刻，他說「世界上最大的本事，就是把你口袋的錢，放到我的口袋裏」深富禪機。爾後有空，筆者或可安排時間與地點與讀者大人進行面對面的期指實戰心得分享，期貨避險、套利以至於相關期貨指標運用還有待介紹，這將是我們接下來的重點，也將是我們「期貨智囊補」的重點部份，有句諺語說到「如果無知代表危險，那麼需要多少知識？才可以免除危險」，本欄筆者只想為台灣期貨市場盡一分教育的心力，殷切期望投資人在正式踏入期貨市場之前，能夠擁有最基本的了解與認識，至少可以少掉一些期貨操作危險，那本欄就可算是功德無量。
風險持倉控制
許多人做單準確率較高，但往往虧多贏少關鍵在於倉量控制不當，倉量性質一般是由所占總資金百分比而定的，依本人經驗主要可分為以下幾類：%26nbsp;
1.探頭倉：一般是確定進場機會的方向標，控制在總資金量的1%以內，止損設在市場轉折的敏感點，打破止損立即順勢進場。%26nbsp;
2.普單倉：普單倉是在市場方向明確化並開始搏擊時所下的單，一般占總資金量的5%-20%。%26nbsp; 3.加碼倉：兩種情況下可以加碼。在已有倉位穩定贏利並且有進一步贏利趨勢的情況下可以加碼；在第一次下單方向正確但位置較差的時候如果方向確定不會改變，可以考慮選擇更恰當的位置加碼；%26nbsp; 加碼量不得大於初單量只能小於或等於初單量。%26nbsp;
加碼位置應該優勢化於初單的10-25點。%26nbsp;
4.減碼倉：四種情況下必須減碼。在倉量已經威脅到保證金的時候無論是在贏利的狀態還是虧損必須減碼；在持倉短期內無法實現贏利的情況下或必須過夜過週末的時候，必須減碼至探頭倉；在贏利已經確定，進一步的贏利無法肯定的時候，可以考慮逐步減碼，減碼點位相差控制在5點左右（根據市場情況可做改變）；在虧損狀態下如還有進一步虧損的可能性，必須考慮逐步減碼或立即止損；
5.重倉：重倉不等於滿倉，在方向非常明確並且得到大多數分析能力較強的人士認可時，可以考慮重倉，倉量控制在50%以內。%26nbsp;
忠告：在任何時候，任何情況下不能滿倉！
止損的二十四要訣止損之“十二要”　　　　　　1、當數量指標發出明確的賣出信號時，要用止損策略。如：當股價跌破某條重要均線時要止損；當隨機指標的J值向下穿破100時止損；當成交量放出天量時止損；MACD形成死叉時要止損等等。　　　　　　2、當技術形態出現破位走勢時，要用止損策略。如：股價跌破重要支撐區時、向下跌穿底部形態的頸線位時，收斂或擴散三角形選擇下跌走勢時，頭肩頂、圓弧頂、多重頂等頂部形態即將構築完成時，都需要應用止損策略。　　　　　　3、對於投機性買入操作要用止損策略。投機性買入是指不考慮上市公司的基本面情況，僅從投機價值角度出發的選股，投資者一旦發現原有的買入理由不存在時要立即止損。　　　　　　4、對於追漲型買入操作要用止損策略。追漲型買入是出於獲取快速利潤目的，對已有一定漲幅的個股的追高買入行為，一旦發現判斷失誤，要果斷地止損。如果沒有這種堅決止損的決心，就不能隨便參與追漲。　　　　　　5、短線操作或超短線（即盤中T 0）操作要用止損策略。做短線最大的失敗之處，不是一時盈虧的多少，而是因為一點零星失誤就把淺套做成深套或重套；把短線做成中線，甚至做成長線。因此，不會止損的人是不適合短線操作的，也永遠不會成為短線高手。　　　　　　6、對於激進型投資者要用止損策略。有些操作風格和操作技巧比較激進的投資者，在出現投資失誤時，可以憑借足夠的看盤時間和敏銳的盤中感覺，通過盤中”T 0”或短期做空的止損方式來降低套牢成本。　　　　　　7、投資者在大盤指數處於牛市頂峰位置進入股市的要用止損策略。這時市場中的各項技術指標均處於同步頂背離狀態中，移動成本分布顯示市場中獲利盤比例偏多、股民們常常得意洋洋並且夸夸其談，此時市場已經瀕臨危險的邊緣，遇到操作不利要及時止損。　　　　　　8、當市場整體趨勢向下運行時，投資者需要研判大盤指數和個股的後市下跌空間的大小，依此做為是否止損的參考，對於後市下跌空間大的個股要堅決止損。特別是針對一些前期較為熱門、漲幅巨大的股票。　　　　　　9、對於主力出貨的個股，要堅決徹底的止損。莊家清倉出貨後到下一輪行情的重新介入，期間往往要經歷相當長的整理過程。而且，隨著我國股市的不斷括容，有些曾經極為輝煌的熱門股，可能會陷入長久無人問津的漫漫熊途中。　　　　　　10、倉位過重的投資者或滿倉被套的投資者，要適當止損部分股票。這樣做的目的，不僅僅是為了回避風險，而是更加有利於心態的穩定。　　　　　　11、當虧損達到一定程度時，要用止損策略。這需要根據交易前設置的止損位做為衡量標準，一旦跌到止損位時，投資者可以通過果斷的止損，來防止損失的進一步擴大。　　　　　　12、根據趨勢是否扭轉，決定是否要用止損策略，通過對政策面、公司基本面、市場資金面等各方面多角度的研判分析大勢。如果發現市場整體趨勢已經轉弱，長線穩健的投資者應該不論是否虧損都堅決賣出。　　　　　　止損之“十二不要”　　　　　　1、投資者由於優柔寡斷，導致深度套牢，目前虧損過於巨大的，不要止損，因為，這時止損為時已晚，不僅不能挽回多少損失，反而會嚴重打擊投資心態。　　　　　　2、對於莊家洗盤的股票，不要止損，莊家在臨拉昇前，為了減少未來時期的拉抬阻力和抬高市場平均成本，常常會採用洗盤的方法，試圖將意志不堅定的投資者趕下轎子，投資者此時要保持信心，不能隨意止損。　　　　　　3、上昇趨勢中的正常技術性回調整理時，不要止損。只要市場整體趨勢沒有走弱，就可以堅持以中線持股為主，短線高買低賣的操作策略。　　　　　　4、臨近重要底部區域時，不要止損。股指在底部區域時，通常情況下已經不具有下跌動能，但有時大盤仍會有最後的無量空跌，投資者要堅定持股信心。　　　　　　5、個股股價的下跌空間有限時，不要止損。當股價經過長期的調整，深幅的下跌後，股價被壓縮到極低位置，再度下行的空間有限時，投資者不僅不能殺跌，還要考慮如何積極吸納　　　　　　6、指數嚴重超賣時，不要止損。指數與個股不同，指數的嚴重超賣信號，往往比個股真實可靠。但觀察大盤是否超賣不能使用普通的常用指標，要重點參考指數專用指標，主要是STIX、超買超賣OBOS、漲跌比率ADR、騰落指數ADL四種指標。　　　　　　7、熊市末期縮量下調時，不要止損。量能的萎縮，顯示了下跌動能的枯竭，此時斬倉出局無疑是不明智的。　　　　　　8、有恐慌盤出現時，不要止損。恐慌性拋盤的出現往往是股價見階段性底部的重要特徵，投資者切忌盲目加入恐慌殺跌行列中。　　　　　　9、股價接近長期的歷史性重要支撐位時，不要止損。這時應以觀望為宜，但也不要急於抄底搶反彈，需要等待趨勢的最終確認後，再採取進一步動作。　　　　　　10、當股價嚴重背離價值時，不要止損。熊市中，常會出現非理性的暴跌，在這種泥沙俱下的浪潮中，有部分具有投資或投機價值的個股，會跌到平常可望不可及的低價，這時投資者要有長線持有的耐心，切忌不分青紅皂白的止損。　　　　　　11、當個股跌到某一位置企穩後，受到市場主流資金的關注，並且有增量資金不斷積極介入，在量能上表現出有效放大的個股，不要止損。　　
　　　　12、根據風險收益比，進行測算，在不考慮自己的盈虧狀況的前提下，如果，按現價買入該股，未來的風險遠遠大於收益，要堅決止損。如果，未來的收益遠遠大於風險，則不要止損。
論補倉股市上沒有百分之百的預測，更沒有百分之百的操作，因此套牢也就成了不可避免的事情。應該說，任何錯誤都是從買入開始的，套牢就是市場對前期判斷錯誤的懲罰。相當多數的投資者在這種情況發生之後往往採用的行為就是低位補倉。補倉也叫攤平操作，是在目前的低價買入前期高價套牢的個股，以低價買入的該個股的盈利來彌補高價買入個股的虧損的行為，實際的操作當中可以降低投入到該個股的總資金的單位成本。%26nbsp;
簡單地說，股市操作就是買賣持三種，我們分析一下它們的動機。買入的原因就是基於對後市看漲的看法而採取的操作，即在目前的相對低價買入，以便於以後再高價賣出；持股的原因是對前期買入行為的肯定，對後市的看法至少不是看空才是“持股”的基礎；當然賣出是因為看空而賣。最佳狀態的買賣是發生在行情的轉折點上，而持股則是發生在趨勢還在維持當中。%26nbsp;
補倉作為一種買入行為，實際操作當中動機往往簡單，就是攤低單位成本，以備在反彈當中離場。補倉和狹義上的止損相對應，這個意義上的止損是承認前期買入操作的失敗，並且對趨勢的看法已經產生和當初買入的時候孑然不同的看法，為了防止單項投資虧損的擴大，從而採取的離場的行為。與狹義的止損相對應，補倉作為買入行為的一種，還有一個最為根本的動機，就是依然對後市看好，攤低單位成本的代價是可能會擴大總體的虧損，這就是補倉的風險。%26nbsp;
現實操作當中，由於攙雜了主觀利益立場的因素，操作行動和操作動機之間的關係出現一定的本末倒置。在對某一個投資品種首次買入時候，正常的投資者往往基於後市看多的預期，這一點沒有出現什麼偏差；但是卻有相當多的投資者，因為空倉而看空，因為持倉而看多，然後套牢發生的時候，再因為攤低成本而再次買入。相當多的人落入這個怪圈，買入是因為沖動，持股是因為死扛，補倉為了攤低成本，而最後賣出因為受不了。%26nbsp;
股市上沒有百分之百的預測，也沒有百分之百的操作，投資者這樣操作的目的是為了避免在單筆投資上出現失誤而採取的行動，這樣做的隱含意義實際上就是要試圖證明“我對每個個股的投資都是百分之百的正確”，不是嗎？在這一點上，我覺得投資者首先應當樹立一個觀念，就是進入這個市場不是來證明我的智慧，而是來獲利。而很多人給人的感覺就是來證明“我是股神”來的，不顧市場上的下跌，一味的補倉，最後越套越深，完全是一種爛賭徒的心態，補倉在這些人的操作當中已經淪為賭氣的賭注。其實回答是否補倉這個問題很簡單，不要想你還有這個個股，也不要講什麼補倉，你打算補倉的時候，想想如果這是你對這個個股的首次投資，你先前並沒有它，你會不會進入？如果回答是肯定的再補倉不遲。%26nbsp;
補倉的發生是一種堅持，是對原先看多的觀念的堅持，不是為了彌補。但是很多人把補倉做成了彌補，但是絕大多數情況下，很多人無視與市場狀況，在用新的錯誤掩蓋舊的錯誤，最後越陷越深。市場是唯一正確的，你只有和市場合拍你才能盈利，不合拍的時候要受到懲罰，不要畏懼這個懲罰，要學會認錯，更要學會在每一次跌倒的之後爬起來總結經驗，而不是死扛。%26nbsp;
當止損發生的“套牢”的狀態的時候，割肉是很痛苦的事情，把成本降降，興許股價反彈的時候就能解套，這個是很多人補倉時幻想的。很多人在補倉之後滿意地計算著自己的成本降低了多少，然後忐忑不安地等著反彈的發生。真想問問這些人，補倉之後，你的平均成本還是遠遠高於目前的股價，假如現在，您沒有這個個股，您是否願意，以這個攤低之後但是還要高於市場價的成本買入它？我敢肯定你不願意，但是你願意補倉。補倉是一個在發生時候就已經失敗的操作。如果你把目光僅僅放在單個投資項目的盈虧上的時候，你將不得不面臨著是否補倉這個問題。%26nbsp;
解決這個問題，就再度回到關於總值管理的操作上來。總值管理的核心就是抓大放小，重整體輕局部，嚴格控制每一次買入的行為，買入的目的單純到就是因為看多而買入，而絕對不是為了糾正前面的錯誤。糾正錯誤的操作只有止損。%26nbsp;
我不贊成補倉這個概念，在總值管理當中買入就是買入，不是什麼補倉，一支個股的判斷失誤帶來的虧損不一定非要在這個個股上補齊，可以從另外個股的盈利上彌補，當然不排除對已經持有的個股的再度買入。%26nbsp;
補倉的目的僅僅是為了做到帳面上每一筆進入項目的好看，而不是考慮全體，有的時候補倉是一種自欺欺人的操作，因為對於一個不斷擴大虧損的項目的不斷增資操作根本無法保持良好的心態。拋棄從哪支個股上跌倒就要從那支個股上爬起來的觀念，套牢的個股要學會止損（詳見前面的文章）認錯離場，你是來獲利的，而不是來賭氣或是證明你的IQ。%26nbsp;
買入是為了盈利，而不是為了彌補的過錯。你的買入只應當發生在哪些最有可能上漲的個股上，而不是哪些跌不下去的個股上，對一支個股你可以以加倉的心態買入，但是不要帶著補倉的打算進入，因為你的買入動機只有一個——那就是看漲。
論風險控制 風險和收益並存於整個證券市場當中，因此決定了這個市場上的投資活動也就相應有了兩個目的，回避風險和爭取收益。但是很多人，都看到了後者而忘記了前者，多數的操作行為都是在爭取利潤，而很少有人能夠做到甚至哪怕是意識到要控制風險，尤其是在所謂的“黑馬股”面前。追求收益和回避風險是這個市場上操作的必要環節，忽略了任何一方都不是完整的投資行為。而對於風險控制的漠視必將使風險不請自到，這也是很多人投資股市本來是為了獲利，到最後的目標卻成了解套的原因所在。%26nbsp; 風險和收益是一種可能性上的概念，對應在現實就是虧損和盈利（當然這個是以錢的“價值”不變為假設前提），股價存在這波動的可能，因此持有個股就意味著風險和收益。完全持有現金可以回避這個風險，但是同時喪失獲得收益的機會。為了獲益，我們不得不持股，因此，我們就需要對風險進行相應的控制。%26nbsp; 風險控制在行使得時候沒有一個固定的模式，一般而言，風險控制都蘊涵於某一個體系化的分析和操作的方法之中。任何一種分析方法都需要回答下面的問題：%26nbsp; 1， 如何判斷趨勢的方向%26nbsp; 2， 在判斷好趨勢的方向之後應當如何操作%26nbsp;
3， 在操作之後，如果發現和預想的不一樣，你應當採取什麼措施補救，或者說，什麼情況下可以確認以前的判斷失誤，並如何採取措施。%26nbsp;
風險控制就體現對第二和第三個問題當中，不管你是用技術指標看盤，如MACD之類的指標，還是波浪理論，江恩理論等等，都在自己的理論當中對這些問題作出明確的回答。股市上沒有百戰百勝的方法，任何方法都有錯誤的時候，出現了錯誤，如何糾正就是他們必須回答的問題。這些理論來源於實戰，都帶有很強的實戰性，因此不僅僅是“預測”的方法，如果你對一個新的投資理論學習之後，如果不能對這些問題作出解答，這說明了兩個可能的問題，這個理論不完善或者你沒有學好。%26nbsp;
我們相信，絕大多數的投資理論，都是其創立者對其自身成功的經驗的總結，可以說是一部部贏家的寶典，排除有些理論的過時，我們在領會這些寶典的時候，領會這些理論當中對應用這些理論而產生的風險的控制，這才談的上對這些理論的精通。%26nbsp;
股市上很多人都用自己的控制風險的方法，很多人都是對於自己能夠忍受的虧損範圍作出規定，虧損5％或者某一個其他的幅度堅決離場等等，這個方法在剛剛開始做股票的時候試過，可能對其他人是適用的，但是對我們而言太痛苦了，用不了。但是風險控制又是不能不進行的，為此我也曾經有單一投資項目虧損接近50％的痛苦教訓，在實踐當中，自己找到了一條控制風險的方法，和大家交流一下。%26nbsp;
工欲善其事，必先利其器，首先最好的風險控制就是在入市之前做好充分的理論準備，不要相信那些認為技術分析不管用，基本分析也不管用的人，這些人往往什麼也不會，同時什麼也做不好。對這些分析工具也不要輕易否定更不要迷信，因為這些分析的方法都是工具，有了這些工具你不一定成功，但是沒有這些工具你肯定玩完，就像給了你電烙鐵不一定代表你就能修收音機，但是沒有電烙鐵你肯定修不了一樣。對這些理論的應用和條件一定要看清楚，並在市場上多多進行幾次模擬操作，實習夠了並且找到最適合你的方法再來玩。千萬不要懵懵懂懂的入市，否則什麼風險控制也談不上。%26nbsp;
股市的風險體現在因為個股的下跌而造成的總值的損失上，因此對風險控制操作體現在兩個方面：
控制買入風險，這個是股市風險控制的最初始的階段，在股市上的前錯萬錯都是從買入開始的。買入的時候切忌貪念，這已經是老生常談，但是依然是沒有錯誤的，當個股出現放量上揚，並且出現較大乖離率的時候，您最好還是按捺住追高的沖動，因為根據統計，能夠連續放量上昇不加調整的個股，真的在比例上低於2％，如果您不是在這之前就已經介入該股最好還是不要冒著98％的風險去追逐這只有2％可能的利潤。其實不要追什麼黑馬股，黑馬之所以成為黑馬是因為不引人矚目，當一支個股已經淪落到萬眾矚目的時候，它已經不是黑馬股。%26nbsp;
這裡還有一個很老套的計算可以按捺你躁動的心靈，每周0.6％的總資金增長，你是不是看不上眼？你肯定會笑話我竟然有如此低檔次的追求，但是維持下來不過就是每月2.2％的利潤，您仍然在恥笑我，復利累計下來不過就是每年30％的利潤，如果您有10萬元，能保持每年這個速度的增長，10年的複利增長就是將近138萬元，20年1900多萬元，而30年就是2.6億元的總量。億萬富翁之夢的實現只要您有每周不到1％的利潤而已，真的，您真的沒有必要追求黑馬，只要小心翼翼地保護您的總值就可以了。%26nbsp;
控制持股風險。有了小心翼翼的買入，更要有小心翼翼的持股，設置止損位保護您的總值是最好的方法，止損位最好能跟隨移動，而不是固定在一個地方不動的，我習慣將止損位的設置在認為重要的一條均線上，對這個止損位的破位往往使得我們對後市的看法改變，同時也是我們容許離場的最低價格。這樣止損不僅僅是止“損”還是一個保存利潤的方法。您可以採取您使用的分析方式當中設定的止損位。%26nbsp;
雖然有很多的人反對將所有的雞蛋放在一個籃子裡面的做法，但是我認為結合股民的實際情況，多數股民不可能對一只個股有把握到如此的地步，最好還是通過多樣化投資來管理自己的個股，當然不管您有多少個股，您千萬不要忘記您的總值，為了總值，果斷淘汰那些走勢不良的個股，在僅僅關注到總值的情況下，您任何賣出行為不會受到是否盈利的干擾。%26nbsp;
風險管理的兩步就是1，小心買入；2謹慎持股，千萬不要給個股設定目標位，除非你是能控制盤面的大主力，賣了再漲沒有關係，怕的就是拿著的個股不斷下跌。%26nbsp;
記住一點，風險管理的目標是保護您的總值，通過不斷地買入為您總資金的增長加油，同時也通過止損，來拋出有礙於您總資金的增長的個股。成功的風險管理的結果是您的帳戶內的個股不斷地優化，從而使得全部的資產極具流動性，簡單地說就是處在想什麼時候賣出就可以什麼時候賣出地狀態。我們可以這樣說，在股市的操作當中，你注意到了風險控制，並能有效的執行，您就獲得成功的大半。
論止損俗話說“會買的是徒弟，會賣的是師父”，做生意如此，做股票也是這樣。賣出是操作的另外的一個重要的環節，在某種意義上說，這個環節比買入都要重要。為什麼要賣出？認為賣出只要有一個前提條件就夠了，就是看空。要跌了，就快賣吧。手中持有的個股的下跌將會造成總值減少，總值減少就是“損失”，因此在我們的字典裡面，賣出和“止損”是一個含義。%26nbsp;
止損是從總值管理的角度上出發的，而不是單一個股的盈虧，總值管理將你的目光完全放在帳戶的整體上來，忘記個股的盈虧，從而不斷地淘汰弱勢個股，保留強勢上來，因此我們的“止損”的意義也與別人不同。有的朋友習慣將止損位置放在買入價格的百分之多少之下，也有的朋友將止損位定在某一個重要的技術位置上，但是基本上都是靜止的。而我們的止損位卻是不斷變動的，或者也可以稱之為跟隨止損，股價的變動，會形成一個趨勢，當這個上昇的趨勢改變的時候就是湖山認為應當止損的時候。所以止損在實際操作當中，可能是割肉，也可能是獲利離場，但是這個狀態是無關緊要的，因為我止住了即將擴大的損失。%26nbsp;
單一個股的損失不管是帳面上的還是實際上已經形成的，都會對操作者的心態都會造成負面的影響。賣出盈利的個股好像沒有什麼太大的問題，但是割肉離場卻需要很大的決心，這也是止損對於多數投資者而言很難做到的原因，尤其這個個股的價位距離買入價格不遠的時候。懷著解套的希望，帶著一絲絕望而又矛盾的心情等待，看著價位一點一點的下移，心理價位越來越低，最後直到完全絕望，痛下決心。這個時候止損已經沒有任何意義，因為止損是為了防止損失的擴大，充其量是割肉，而不是截肢，更不是腰斬。多數人心理上的止損，是針對單一個股的認賠出場，這是對自己的否定，而戰勝自己是最困難的。事實證明，對於很多的個股，我們除了止損，沒有其他的選擇。那麼如何才能在操作當中真正做到止損？%26nbsp;
我們的止損是建立在總值管理的基礎上，把止損的概念從個股上昇到總體，從虧損個股的處理上昇到全部的個股，只要不好的個股就堅決離場，從而在避免較大的虧損。這種止損的理念不是傳統概念上的對前面錯誤的修正，對心態的沖擊也降低到了最低點。投資者賣出個股時就能完全依賴自己對後市的判斷，盡可能降低了額外的干擾，從而理性的操作。賣出個股就是要賣出那些趨勢已經從上昇或者整理轉化為較為低級的趨勢的個股，從而確保總值不失。賣出就是止損。買入或者持股代表對後市趨勢看多的看法，而賣出則是因為對趨勢的看法發生向淡的轉變。止損在總市值上範疇，而不是個股上。%26nbsp;